补监管短板 防范金融风险是经济企稳的重要保证

作者:王蕾 来源:瞭望金融网 2017-05-02 10:00

金融风险隐患在哪?从何而来?

补监管短板  防范金融风险是经济企稳的重要保证

十八大以来,中央反复强调要把防控金融风险放到更加重要的位置。4月25日,习近平总书记在主持中共中央政治局集体学习会时表示,金融安全是国家安全的重要组成部分,是经济平稳健康发展的重要基础。维护金融安全,是关系我国经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事。并就维护金融安全提出6项任务,包括深化金融改革、加强金融监管、“三个统筹”,采取措施处置风险点、重点针对金融市场和互联网金融开展全面摸排和查处等。

会上,央行行长周小川就加强宏观调控、保障金融安全,银监会主席郭树清就化解银行体系风险、维护金融稳定,证监会主席刘士余就资本市场发展与风险管理,保监会副主席陈文辉就回归风险保障、强化保险监督、守住维护金融安全底线谈了认识和体会。

习近平强调,准确判断风险隐患是保障金融安全的前提。那么金融风险隐患在哪?从何而来?总体来看,自从2008年美国次贷危机之中,全球经济动荡就一直从未停歇,很多国家为拯救经济进入负利率时期,中国经济发展要应对着四周黑天鹅事件频出的全球市场。其次,在自身经济转型升级,新老动能更替的变动中,金融市场面对的是持续较大的宏观经济下行压力,与“三去一降一补”的供给侧改革任务。

在这样的宏观背景下,国内金融市场还面临着自身的问题,比如流动性泛滥,一线房地产属性完全金融化,金融加杠杆导致金融体系系统性风险加剧,商业银行理财委外、同业业务等规模膨胀,导致大量资金在金融监管体系之外运行,推升了金融系统性风险。与此同时,通道业务过剩的“大资管”行业缺乏有效监管,产品套嵌、超级衍生与监管真空形成鲜明反差。同时金融科技创新层出不穷,监管鼓励互联网金融创新的同时,网络非法集资等披着P2P、股权众筹等金融科技的外衣进行非法勾当。

这一切均造成了当下的金融风险的集聚。而从中央会议强调、一行三会高层发言与频频发文可以看出,决策层已经高度重视金融风险,监管加强将成为趋势。且自去年底中央经济工作会议之后,防范金融风险已成为金融工作重中之重。近几个月以来,监管部门也在加强协调,控金融风险的同时,也要求确保不发生系统性金融风险的底线。

随后,央行在传达学习习近平总书记的学习会中表示,将适应把握引领经济发展新常态,保持战略定力,继续实施稳健中性的货币政策,着力增强金融支持供给侧结构性改革力度,进一步做好金融支持“三去一降一补”,深化金融重点领域和关键环节改革,高度重视防控金融风险,加强金融监管协调,有序化解处置突出风险点,切实维护国家金融安全。

银监会发文表示,将加强金融风险防控,深入排查银行业各类风险,深化体制机制改革,加快健全现代银行公司治理结构,强化股东行为监管;并提升金融服务实体经济质效,引导银行业积极主动参与支持供给侧结构性改革,及时弥补监管短板等。

证监会自从刘士余主席上任以来一直坚持严监管、防风险、保稳定的思路。日前他在“2017中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会”的演讲中就重点论述了资本市场稳定和经济稳定的关系。他说,资本市场稳定是金融稳定的重要组成部分,资本市场的稳健运行也是货币政策信号有效传导的重要基础,并将利用有效的货币政策时间窗口深化中国资本市场改革。

中国保监会也频频发布文件,甚至发布了《保险公司章程指引》,明确了股东权利义务,要求公司细化明确股东提名“董监高”的具体规则,对股权质押、股东重大事项变及时更报告,完善股东大会及董事会授权机制、表决决议机制和独立董事有关规则等,从提升保险公司治理的角度着力构建风险防范的长效机制。

保监会在答记者问中表示,指引有利于化解公司治理风险隐患、强化公司治理监管约束,推动公司治理监管从“柔性引导”向“刚性约束”转变,进一步提升公司治理监管约束力。同时也有利于丰富公司治理监管工具。保监会将以此为依据开展保险公司章程审批,并以公司章程遵循情况为抓手,切实提升保险公司治理合规性和有效性。

可以看出,自2015年股市异常波动至今,监管层终于在监管方面达成了较为一致的共识。可以预见监管合力将在推动金融机构去杠杆时需要坚持有序之道,防止强力政策导致金融机构无序去杠杆,以监管配合保持整个金融体系稳定。

东方证券首席经济学家邵宇表示,这更表明一行三会需各司其职:央行负责总量流动性,银监会对影子银行加强监管;结合近期金融反腐事态等,其可能会对总量流动性,以及影子银行去化,还有风偏好等产生共振的影响,可能会导致金融市场的波动与风险的释放。

金融稳定和安全早已成为“总体国家安全观”的一部分,中国银行业协会首席经济学家巴曙松认为,金融作为现代经济体系的核心,其运行直接影响到一个国家的经济安全状况。

工商银行副行长张红力在《金融与国家安全》一书的自序中曾以美国为例:美国在2008年次贷危机之后的表现提供了正反两个层次的例证:一方面,超级衍生、超弱监管、超级杠杆、超级借贷、超级贪婪和超前消费共同引致了危机,金融系统的奉献出清让美国社会付出了巨大代价;另一方面,凭借着金融政策的及时救市、股市繁荣的消费激励、宽松货币的长期呵护和美元霸权的超然地位,美国经济快速实现了复苏并再度巩固了其在国际社会的领先地位。

张红力表示:“我们不能身体已进入金融大时代,思维还停留在金融只是一个行业的小格局上,当今社会,金融牵一发而动全局,轻视金融就输在了起跑线上。”“金融不仅是‘钱袋子’,承担着资金融通的核心任务;金融还是‘处理器’‘防火墙’‘急先锋’和‘领头羊’,发挥着整合大数据、缓解内忧外患、适时适度反制和引领转型发展的重要作用。”

因此,目前防范金融风险,措施处置风险点、维护金融稳定已经成为监管层当务之急。同时习近平总书记强调的“金融活经济活、金融稳经济稳”也更突显金融监管的本质义务在于促使金融服务实体经济。

尤其是防范风险的同时,也要促使金融盘活实体经济,稳定实体经济。那么金融如何有效防范风险的同时化解经济困局?以“三去一降一补”为主的供给侧结构性改革之中,需要金融血脉的融通来打通其各个环节,比如过剩产能和高库存的经济背景下,解决这个问题也就更迫切需要一个有效的、有充分流动性的金融交易的多层次资本市场,使得任何一个产业、产品、企业股权、债权都能及时在市场中找到交易对手,并实现动态估值和资源优化配置。

全国社保基金理事会副理事长王忠民此前在演讲时曾认为,金融作为实体经济的血脉,要以市场的逻辑来化解经济风险、解决市场出清和平衡,就需要用金融的视角建立起充分、及时、有效的交易市场。

在如今中国新老动能交替的过程中,金融也应该补短板。“中国经济需要新产能、新动力、新产业、新消费、新生产,而这一切新的这些东西却没有一个有效的风险投资的金融框架来进行有效的支持。”王忠民表示:“比如我们看到一个有新思维的创业者若得不到有效的风险投资的支持,社会上没有创业风险的分散分担的社会机制,那么这样的创业者走的这一条路就显得特别的艰辛、特别狭窄、和特别纠结。”

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